明升m88手机版电广传媒:单季投资收益致业绩下滑看好各项营业进展

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本文作者:admin  发布于:2013-10-31  分类:明升m88.com手机版  点击:


  业绩简评

  电广传媒13年前三季度实现净利润4.02亿,EPS为0.396元,同比下滑3.43%;单季实现净利润1.28亿,EPS为0.126元,同比下滑22.56%。

  运营分析

  3季度单季从停业务快速增加,投资收益削减致业绩下滑:(1)2013Q1-Q3收入增速别离为44%、0.33%、48.64%,二季度单季因艺术品收入少1.14亿导致单季收入增速略微增加,因艺术品只要春拍和秋拍,别离计入二、四时度,可知公司其它从停业务连结快速增加;(2)12Q3公司完成网股权收购,使得投资收益(1.31亿)添加,而响应少数股东损益(-1969万)削减,因而单季净利程度较高,而本年当期投资收益仅2400万,少数股东权益(5126万)因子公司成长较好大幅添加,致三季度单季净利润下滑22.56%,并非从停业务变差所致,扣非后增加246%。

  3季度部门影视剧收入未计入当期,四时度仍有艺术品、一次性投资收益及告白,全年业绩可期:(1)9月连续上映《五年》、《花漾》、《全平易近目击》三部,因部门片子仍正在国庆档上映,并未全数计入当期;(2)四时度单季有艺术品秋拍,对全年业绩有较大贡献;(3)截止三季度末还有可供出售金融资产1.51亿,若继续出售,对业绩也会有必然贡献;(4)告白收入虽连结高速增加,但因为高铁告白客岁起头开辟,毛利率较低,对客岁业绩贡献较小,中期毛利率比拟客岁已起头回升,全年可期。

  影视剧、IPO、网跨省整合、OTT是公司将来看点:(1)《红高粱》、《兰陵王妃》、《怒放》已于9月开拍,还有《花开上海滩》已确定从演阵容,来岁初无望连续登岸荧屏;(2)新三板、IPO将对公司一次性投资收益有较大影响,网跨省整合,OTT值得等候。

  盈利调整及投资

  维持前期盈利预测,估计13-15年EPS别离为0.671、0.717、0.767元(艺术品和投资收益有较大不确定性),若增发完成13-15年EPS别离为0.45、0.48、0.51元;我们看好公司各项营业进展,若IPO开闸,国度成立或三网融合政策出台都将对公司股价有反面影响,10月份因为传媒板块全体调整致公司股价下挫20%,投资机遇凸显,上调评级至“买入”,若因单季下滑或板块回调使得股价继续调整,继续介入。注释已竣事,m88明升体育手机版您能够按alt+4进行评论

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